水泥股灾后借势疯涨

　　被视为灾后重建必需品的水泥，在５月１２日汶川７．８级大地震后，立即受到
资金热捧，连续走出板块领涨行情，不少股票接连涨停。然而到了１６日周末前，情
势急转直下，机构趁高减持，部分个股单日流出资金高达６３００多万元。

　　５月１３、１４日早盘，水泥板块中数只个股开盘即涨停，１４日全天涨停的个
股超过１０只。而到了５月１６日，前几天上涨的水泥板块个股中，除了少数几只仍
有涨幅外，其余都不同程度下跌。

　　据理财周报记者观察，就在水泥板块上涨气势如虹的５月１４日，涨停个股的流
入资金几乎都来自散户和大户，而机构则趁高减持，部分个股单日流出资金高达６３
００多万元。

　　水泥个股疯狂涨停

　　据上交所数据显示，５月１４日，水泥板块约有１１只个股涨停。其中，涨幅最
大的是福建水泥（６００８０２．ＳＨ），累计涨幅约１０．０６％，其后，依次是
四川金顶（６００６７８．ＳＨ）、华新水泥（６００８０１．ＳＨ）、祁连山（６
００７２０．ＳＨ）、赛马实业（６００４４９．ＳＨ）、狮头股份（６００５３９
．ＳＨ）、太行水泥（６００５５３．ＳＨ）和卧龙地产（６００１７３．ＳＨ）。
而在深交所上，江西水泥（０００７８９．ＳＺ）、冀东水泥（０００４０１．ＳＺ
）和天山股份（０００８７７．ＳＺ）也有较大升幅。就连生产基地在新疆的天山股
份（０００８７７．ＳＺ）当天涨幅也超过５％。

　　但是，虽然水泥板块近期涨幅巨大，分析师却对这些因灾后重建概念而被青睐的
题材股抱有戒心。万国测评投研部主管周戎认为，由于存在地域、运输成本问题，水
泥行业类个股真正能在灾后重建中受益的也仅局限于四川当地以及湖北、甘肃等地的
水泥企业。

　　华泰证券分析师李德胜认为，与年初的雪灾相比，地震灾害过后更侧重于重建家
园。这次受灾程度比较严重，灾后重建的规模将非常庞大，因此，该地区的基建业务
在未来相当长一段时间都会比较大，对水泥、钢材等原料需求也将非常大。

　　但是，水泥是一种低附加值的基础原材料，具有量重价轻和储存时间较短的特点
，基本上是本地销售为主。

　　此次重建的四川地区，逆流而上的水路并不完全顺畅，部分产品需要水陆路甚至
铁路联合运输。因此，李德胜认为，仅有＊ＳＴ双马（０００９３５．ＳＺ）、四川
金顶、祁连山、华新水泥、葛洲坝、赛马实业、科学城、＊ＳＴ秦岭（６００２１７
．ＳＨ）和西藏天路具有地缘优势，但是，其中的＊ＳＴ双马由于部分设备受损，目
前已经停产，＊ＳＴ秦岭也有公司自身的原因。因此，最有可能从生产和销售水泥中
获利的是余下的７家企业。

　　通过观察，这７家企业股价上扬的背后却有不同的奥妙。

　　华新水泥机构减持６３００万元

　　华新水泥总部位于湖北黄石市，是全球最大的水泥制造商瑞士豪西蒙公司的联营
企业，具有１８５０万吨熟料、３３２０万吨水泥产能。今年５月，公司还计划在重
庆渝北区投资一个新的水泥生产基地，预计年产优质水泥２００万吨以上，产值６．
５亿元。但是，华新水泥董事长陈木森坦言，该基地建成投产大约需要１５个月时间
。因此，目前销往四川的水泥基本来自该公司在湖北的生产基地。

　　在上述７只个股中，华新水泥是唯一的机构重仓股，但是，机构却似乎并不理会
灾后重建的题材，大量减持。据Ｔｏｐｖｉｅｗ数据显示，５月１４日，机构资金当
日流入１５３万元，流出６５１１万元，净流出６３５８万元，持股比例约为５７％
。而这一数字，在７日之前，却是６４％。

　　与机构资金流向相反的是，华新水泥却引起了散户和大户的注意。５月１４日当
天，大户仓位增加了４．８％，而散户仓位与７天前相比，也增加了１％，目前约１
６％。

　　祁连山、葛洲坝机构按兵不动

　　５月１３日水泥板块集体上扬之前，祁连山和葛洲坝均不是机构重仓股，前者的
机构持股率为９．３％，后者为１．８％。并且在之后的几天内，机构都按兵不动，
只有祁连山有部分大户和散户买入。数据显示，在５月１４日，祁连山的散户持股约
３４％，大户持股约２１．４％，法人约１０．９％，机构约９．３％。当天，机构
资金没有流入或流出的纪录。

　　截至５月１４日，葛洲坝的散户持股率约４３％，法人约６．６％，机构约１．
８％，据Ｔｏｐｖｉｅｗ数据显示，机构当天没有资金流入，而１０大营业部则净买
入２５８９万元，其中金通证券杭州体育场路营业部位列榜首，炒作祁连山的中信建
投北京东直门营业部也榜上有名。

　　祁连山是甘肃省最大的水泥企业和西北地区特种水泥生产基地。其销售半径可达
到四川，因此，祁连山的水泥除了可满足甘肃本省需求外，也能供应四川。公司目前
的产能约５００万吨，规模居全国前１０位，西北地区第一位。葛洲坝则是全国最大
的特种水泥生产基地。此前受惠于中石油曹妃甸地区油田的潜在需求，目前可能受惠
于灾后重建。

　　西藏天路、四川金顶散户抢入

　　四川金顶和西藏天路是明显的散户股，据Ｔｏｐｖｉｅｗ数据显示，截至５月１
４日，前者的散户持股率约４７．８％，后者约３８．４％，前者的法人持股约８．
３％，后者约２％，而两者的相同点是：没有机构持股。某种程度上说，这样的股本
构成注定了该股的命运。

　　四川金顶尽管在５月１４日涨停，但是，托起该股的力量并不强大。当天净买入
的１０大买家的成交额只有约７１０万元，大买家依次是河北财达衡水人民中路营业
部、申银万国广州江南大道营业部和华西证券成都猛追湾街营业部。西藏天路的部分
大户还趁股价上升时出货，当天，大户约减仓０．２７％，持股比例下降至３０．２
％。由于此次地震中心的汶川县紧邻西藏自治区的阿坝州，处于西藏天路的销售半径
，可谓近水楼台。四川金顶总部位于峨眉山市，年产水泥１３０万吨，是我国最大的
湿法水泥生产基地。由于公司在此次地震中并未遭受损失，因此，也可以充分享受到
重建的溢价。