“电荒”或将延续 电力和水泥等四大行业或受益
赶在天气完全热起来之前，今年的“电荒”就已经匆匆而至。
记者了解到，始于3月份的“电荒”正愈演愈烈，由最初局限于江苏、浙江、山东等地，逐渐遍布全国。而早在4月中旬，国家发改委发布通知预警，今年大部分地区电力供应形势偏紧。
“‘电荒’对各个行业的影响还是挺大的。其实它带来的投资机会之前在市场上已经得到了一定的体现，比如不少电力、水泥和化工行业相关公司表现不错，就和这个预期有关。”华泰柏瑞投资总监汪晖在接受第一财经日报《财商》记者采访的时候表示，接下来和缺电相关的行业还是会有表现机会。
事实上，和“电荒”最为相关的就是电力行业，而次相关的行业则主要集中在水泥、化工原料和钢铁三大领域。投资者由此入手来把握这“1+3”行业的投资机会。
电力缺口可能进一步扩大
企业产能受影响、商场餐厅不开空调、路灯减半开启——“电荒”的到来，不免让人感到有点“心慌慌”。
业内资深人士指出，从此前国家发改委提前预警“电荒”及目前限电现象逐渐遍布全国来看，今年的“电荒”可能会很严重。
中信建投分析师梁斌认为，目前“电荒”的范围之广、程度之深和开始之早已经大大超过了市场的预期。其中，两大标志性现象值得关注。其一，往年夏季才会开始的“电荒”提前到了春季；其二，水电大省湖北、湖南和煤炭大省山西和河南也出现电力告急的情况。
“造成‘电荒’的原因有很多个，个人觉得关键是电价和煤价之间的矛盾。煤价是市场化的，而电价是非市场化的，煤的价格一直在涨，而且今后肯定会继续涨，与此同时电价却是受调控的。”Frost & Sullivan咨询顾问曹寅在接受本报记者采访时表示。
据了解，由于煤炭需求持续旺盛，国内煤价一直延续春节前后的高位态势。国网能源研究院副院长胡兆光说，即便电力需求拉升，高煤价也使电厂没有扩产的积极性。今年一季度，已经有电厂因为煤价太高导致电煤供应不足，进而停机。
此外，全国产业结构布局的变化，中西部地区需电量的上升也被认为是导致用电紧张的原因之一。“以往华东缺电可以从华中调，但是华中也同样缺电的话，情况就比较复杂了。”曹寅说。
事实上，随着天气渐热，对于接下来的用电情况，业内人士也表示并不乐观。
“目前，‘电荒’和随之而来的限电已经遍布全国。考虑气候、自来水、电煤供应等不确定因素的叠加作用，未来电力缺口可能进一步扩大。”梁斌认为。
上调电价预期利好电力企业
长江证券分析师葛军认为，受到“电荒”局面的强化作用，上调电价预期仍然强烈，电力板块或存在反转可能。
“‘电荒’对于火电企业而言，肯定是个利好。因为每次‘电荒’，国家都会给予相关企业补贴，或者上调上网电价。至于水电企业，随着火电价格的上调，那么水电价格也存在一个上调的趋势。”曹寅表示。”
据了解，电力板块由于煤价持续上涨严重影响到盈利能力，就市盈率来看不具备估值优势。但截至4月底，电力板块的PB为2.3倍，要低于沪深300以及其他行业。
分析人士认为，从PB的估值角度来看，火电相对水电而言，更加具有安全边际，且受益“电荒”的效果更直接，业绩弹性更高，所以更加具有投资价值。
长江证券预计，电力股整体表现将可能超越大盘10%以上，火电表现可能好于水电，给予行业“看好”评级。
记者了解到，在众多火电上市公司股票中，有两类股票可以重点关注，一类是盈利能力对电价敏感度较高的公司，如华能国际、漳泽电力等；二是利用小时上升显著的企业，如大唐发电、申能股份等。
此外，对于水电股，虽然公司盈利稳健，利润改善程度受电价上调预期相对小一点，但是在火电股普遍上涨的背景下，水电股也有望受到带动。分析人士建议关注市盈率相对较低的水电股，如长江电力、桂冠电力、黔源电力等公司。
限电减产行业有望受益
事实上，除了和“电荒”最为相关的电力行业之外，从“区域性缺电导致相关行业被动减产，进而带动相关产品价格上升”这一逻辑线条，可以寻找相关受益的行业和个股——集中在水泥、化工原料和钢铁领域。
从水泥行业来看，4月份以来，全国水泥价格持续上扬。华东、华北、东北以及新疆等地均进行了提价，幅度为20~50元不等，据了解，这主要是由于需求回暖，以及华东地区的停窑限产所致。
中金公司认为，除了“电荒”因素之外，随着保障房和水利建设大规模启动，下半年水泥将有望出现供不应求、价格上升的局面。重点推荐海螺水泥、华新水泥、天山股份、祁连山和青松建化等公司。
除了水泥行业之外，“电荒”也同样使得基础化工这一高能耗行业产能受到压制。某券商认为，在限电限产过程中最为受益的化工企业应当是高能耗行业中的电力自给率较高的企业。另外，投资机会将随着“电荒”扩散的脚步出现在西部地区。
在这一逻辑下投资者不妨关注位于西部地区的氯碱企业，包括内蒙君正、中泰化学、英力特和天原集团等，以及电力高度自给的滨化股份。
事实上，除了水泥和基础化工行业之外，作为另一“用电大户”——钢铁行业亦有望从中受益。天相投顾表示，“需求旺季+限电+淘汰落后产能”等诸多因素增强了钢铁行业供需形势改善的预期，钢铁板块在5月份仍有望演绎旺季行情，新兴铸管和八一钢铁等个股可关注。