水泥股四季度迎来机会

    三季度表现低迷的水泥股正在回归机构投资者的视野。近期券商研究部门发布的研报认为，目前水泥股具备安全边际，其未来的交易性机会值得期待，从长期景气度看 ，水泥行业走势仍为震荡向上，因此水泥股仍是周期股中不错的投资标的。

在政策环境方面，瑞银证券提出 ，已经能够看到一些正面的政策放松信号，包括对保障房建设的支持，大规模水利建设的计划，以及对铁路重点工程的支持。虽然水泥价格在三季度出现了一些回调，但是目前的水泥价格仍然维持在一个相对高位。但其同时提出，在通胀缓和、房价平稳之前，根本的政策放松不会出现。

国金证券认为，水泥行业的估值比较安全 ，在新增供给做减法和行业竞争转为价格协同的背景下，景气度向好的趋势基本被定性，需求成为测量景气度的最不确定因素。其研报分析，近期水泥股的快速下跌反映了市场对于政策持续紧缩、需求大幅下滑和价格协同机制破裂的悲观预期。在目前时点上看，预计四季度水泥需求的自然性旺季将部分抵消宏观紧缩的累积效应，水泥价格在良好的企业协同下保持稳定。

爱建证券预计全年水泥需求增速至9.2%左右，提出未来水泥需求端的重要性将上升到一个新的高度，只有需求旺盛的区域，才可能在行业萎靡的状况中胜出。从需求端看，新疆的天山股份、青松建化，东北市场的亚泰集团值得关注。